Новости:  

22 Ноябрь, 2006 12:50

Перегретые металлурги

Мировой стальной рынок осознал, что не Mittal Arcelor будет диктовать ему свои условия. Мощный напор российских металлургов, готовых переплачивать за любые зарубежные активы, создал на биржах нездоровый ажиотаж. И пока инвесторы гадают, кого первого поглотят российские металлурги, акции стальных компаний постепенно растут в цене.

После ряда громких заявлений о консолидации в металлургической отрасли котировки мировых сталелитейных корпораций на Лондонской и Нью-Йоркской биржах поползли вверх на слухах о начале грандиозной российской экспансии на Запад.

По данным компании Dealogic, с начала 2006 года объем объявленных сделок по слиянию и поглощению во всем мире достиг $3,46 трлн, что составляет абсолютный рекорд.

«Манию приобретений», как называют это явление аналитики, стимулируют наличие крупных денежных средств у компаний и доступность кредита, а в сырьевых отраслях сделки подстегивает гонка за ресурсами.

В последнее время новых сообщений о сделках в металлургической отрасли становится все больше. Так, во вторник антимонопольные органы ЕС дали разрешение на покупку Новолипецким металлургическим комбинатом (НЛМК) долей в компании Duferco Participations. А слухи о том, что на US Steel нацелилась «Северсталь», привели к росту котировок американской компании: в понедельник их рост составил 3,1%, до $72,75 за акцию. И хотя аналитик Bank of America Куни Чен в своём аналитическом отчёте назвал логичным альянс «Северстали» и US Steel, в российской компании пока факт переговоров не подтверждают.

При этом сам факт интереса к американской US Steel не нов: СМИ не раз упоминали эту компанию в связи со всероссийской консолидацией металлургов. И первой «жертвой» экспансии россиян на Запад как раз и могла бы стать US Steel, приобрести которую было бы делом чести для Алексея Мордашева после неудачи с объединением с Arcelor весной текущего года, тем более что этот актив затратен менее люксембургского гиганта.

По оценкам руководителя отдела аналитики ИГ «ВИКА» Алексея Павлова, текущая капитализация US Steel составляет порядка $8,6 млрд. Заплатить такую сумму Алексею Мордашеву удастся только в случае частичной оплаты актива собственными акциями или выкупа менее 100% акций. Последний вариант, по мнению Павлова, окажется менее интересным для акционеров US Steel и может стать повторением неудачи с Arcelor. К тому же, по мнению Евгения Буланова из ИК «Центринвест Груп», сейчас, после не самого успешного IPO, покупать US Steel для «Северстали» было бы нецелесообразно.

Рыночная «лихорадка» с котировками акций кажется экспертам вполне закономерной.

«Покупка «Евразом» Oregon Steel Mills продемонстрировала готовность российских компаний платить хорошую премию за выход на американский стальной рынок, – считает Алексей Павлов. – Сделка установила новые ценовые ориентиры для акций американских сталелитейных компаний, чем сразу же не преминули воспользоваться спекулянты».

18 октября стало известно о том, что НЛМК намерен создать совместное предприятие с Duferco, которое впоследствии может купить стальные активы последней в Европе и США. Основными компаниями, которые могут быть куплены, должны были стать Duferco Farrell Corporation (США), Carsid SA (Бельгия), Duferco Clabecq SA (Бельгия), Duferco La Louviere SA (Бельгия), Duferco Coating SAS (Франция), Sorral SA (Франция), Acciaierie Grigoli S.p.a. (Италия) и Duferco Transformation Europe (Франция). Duferco, созданная в 1979 году, первоначально специализировалась на экспорте бразильской стали. В 2005 финансовом году Duferco продала более 15 млн т стали и сырья для ее производства. До лета текущего года компания была основным акционером второго по величине российского производителя электротехнической стали «ВИЗ-Сталь», но в августе компанию за $550 млн приобрел НЛМК.

«Покупай на слухах, продавай на фактах, – иронизирует аналитик Михаил Пак из ИК «Капитал» о ситуации на биржах. – Наверное, акции потенциальных кандидатов на поглощение выросли в цене в надежде, что их возможный выкуп также будет выше рынка, как это и случилось вчера в сделках с участием российских компаний».

Несмотря на предположения иностранных аналитиков их российские коллеги считают, что пока преждевременно говорить о всеобщей экспансии россиян на Запад. Аналитик ИК «Финам» Наталья Кочешкова уверена, что выводы западных экспертов актуальны только для «Северстали», «Евраза» и «Металлоинвеста». «Лисин и Рашников пока не готовы на слияния и поглощения, так как им психологически сложно расстаться с контролем над предприятием, которого они так долго добивались», – поясняет эксперт. И эти же предположения косвенно подтвердил недавно управляющий группы компаний Millhouse Евгений Швидлер, заявивший о начале создания металлургического холдинга на базе Evraz Group, о покупке половины которой за $3 млрд летом договорился губернатор Чукотки Роман Абрамович. В числе наиболее готовых к переговорам с Millhouse Швидлером тогда были названы как раз «Северсталь» и «Металлоинвест».

источник: gazeta.ru
Комментарии (0)
Для комментирования новости необходимо залогиниться в систему.