Новости:  

26 Сентябрь, 2007 11:20

«Метинвест»-«Смарт-групп»: особенности национальной консолидации

В конце сентября «Систем Кэпитал Менеджмент» Рината Ахметова и «Смарт-групп» Вадима Новинского официально объявили о слиянии своих горно-металлургических активов. По мнению экспертов, стоимость объединенной компании составит от $16 млрд., ее доля на внутреннем рынке железорудного сырья вырастет до 50-70%. Эксперты также прогнозируют установление более прозрачных схем реализации и ценообразования на продукцию ИнГОКа.

В середине лета появилась информация о возможном слиянии компании «Метинвест», управляющей горно-металлургическими активами СКМ, и «Смарт-групп». Первым известием о сотрудничестве двух холдингов стало заявление о совместной модернизации Макеевского меткомбината. Тогда, шла речь о $3 млрд. инвестиций. «За четыре месяца совместной работы над проектом мы обнаружили, что у нас много общего. Мы поняли, что, объединив наши усилия, мы создадим металлургическую компанию мирового масштаба», - отметил в интервью UGMK.INFO гендиректор «Метинвеста» Игорь Сырый.

Планируется, что объединение будет завершено до конца 2007 г. В объединенную компанию войдут горно-металлургические активы «Метинвеста», а также три предприятия «Смарт-групп»: Макеевский метзаводе (ММЗ), Ингулецкий ГОК и прокатный завод Promet Steel (Болгария). «В результате объединения «Смарт-холдинг» станет вторым собственником «Метинвеста», - констатируется в сообщении «Метинвеста». Характерно, что доли «Смарт-холдинга» в Южном ГОКе и Балаклавском рудоуправлении, а также в совместном с Фондом госимущества Украины и российской компанией «Металлоинвест» предприятии по достройке КГОКОРа, в случае его создания, в сделку не входят.

По словам И.Сырого, о сумме сделки речь не идет. «Смарт-групп» передаст в «Метинвест» все принадлежащие ему акции в трех предприятиях и взамен получит пакет акций в уставном фонде «Метнинвеста». Относительно доли В.Новинского в будущей компании не говорят, т.к. переговоры продолжаются.

По оценки Евгения Червяченко, аналитика ИК «Конкорд Капитал», собственнику «Смарта» отойдет доля в объединенной компании в размере до 25%. Согласен с этим тезисом и Александр Макаров, аналитик «Керамет-Инвеста»: «Мы ожидаем уступки доли в размере 20-25% Metinvest B.V. в пользу компаний-нерезидентов В.Новинского. В Украине мы увидим продажу пакетов акций, контролируемых компаниями В.Новинского в пользу вероятно кипрских компаний, которые в свою очередь принадлежат Metinvest B.V.».

Стоимость объединенной структуры подсчитать будет трудно. «Компания «Метинвест» не является публичной, поэтому о капитализации говорить нельзя. В случае если б она торговалась на фондовом рынке, капитализация новой компании при текущей рыночной конъюнктуре оценивается на уровне $25 млрд.», - полагает Александр Макаров, аналитик «Керамет-Инвеста».

В ту же сумму оценивает новое объединение и директор по стратегии и инвестициям «Метинвеста» Андрей Большаков, который сообщил агентству «Интерфакс-Украина», что капитализация группы «Метинвест» до объединения составляла около $18 млрд., причем, стоимость двух холдингов по отдельности ниже объединенной компании. В то же время, Евгений Червяченко, аналитик ИК «Конкорд Капитал» несколько скромен в оценке, полагая, что капитализация новой структуры составит от $16 млрд.
Но в последние годы даже без этого объединения масштабы глобализации отрасли поражают (см. таблицу) и все более убеждают, что в недалеком будущем на мировом рынке останутся глобальные игроки и специализированные «нишевые» производители.



Крупнейшие сделки в ГМК в 2006 г.


Инвестор

Объект слияния

Доля, % акций

Стоимость сделки, $ млрд.

Mittal Steel

Arcelor

92,0

38,3

Tenaris

Maverick

90,0

3,2

Millhouse Capital

Evraz Group

41,3

3,1

Evraz Group

Oregon Steel

91,5

2,3

IPSCO

NS Group

90,0

1,5

НЛМК

Duferco (производитель)

50,0

0,8

НЛМК

Алтай-кокс

88,12

0,8

Прокопьевскуголь

100,0

Evraz Group/Credit Suisse

Highveld Steel

49,8

0,4



Места игрокам «средней руки», которыми пока что являются производители стран СНГ и Украины, в такой структуре, наверное, не останется. В связи с такой ситуацией отечественным горно-металлургическим предприятиям стоит идти либо путем внутренней консолидации (как, например, в Японии), либо встраиваться в международный процесс консолидации, либо специализироваться и удовлетворятся ролью «нишевых» игроков.



Крупнейшие сделки в ГМК в первом полугодии 2007 г.


Инвестор

Объект сделки, % акцій

Страна

Мощность, млн. т

Стоимость сделки, $ млрд.

Tata Steel

Corus, 80

Британия

20

12,1

SSAB

IPSCO, 100

Канада

4

7,7

Essar Steel

Algoma Steel, 100

Канада

2,6

1,74

Arcelor Mittal

Sicartsa, 100

Мексика

2,7

1,44

Nucor

Harris Steel, 96

Канада

0,6

1,07

Evraz Group

Highveld Steel, 29

ЮАР

2

0,678

НЛМК-Duferco

Winner Steel, 100

США

1,2

0,211



Согласно прогнозам экспертов, дальнейшая консолидация в мировой металлургии продолжится. Среди компаний, которые могут стать кандидатами для слияния/поглощения называются американские US Steel, Steel Dynamics и AK Steel, итальянская Riva Group, бразильские Gerdau и Usiminas, индийские Uttam Galva Steel, а такдже активы SAIL и Visag Steel, африканская Magrib Steel. Набирают обороты процессы консолидации и в Китае, где из сотни мелких предприятий правительство будет создавать большие. Уже завершается объединение Anshan Iron and Steel Group с Benxi Iron and Steel Group (Anben Steel Group), в процессе слияния находятся и такие компании, как Laiwu и Jinan. Таким образом, до 2010 г. в мире будет не менее пяти мегакомпаний с объемом производства 50-100 млн т.
Комментарии (0)
Для комментирования новости необходимо залогиниться в систему.